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其次，我们走在去杠杆正确的方向上。达里奥总结成功的去杠杆有四点很关键，分别是：紧缩、债务违约、创造货币以及财富再分配。其中紧缩和债务违约有助于减少债务率的分子，而放松货币和财富再分配有助于增加经济增长的分母，从而使得在债务率企稳的同时，实现经济的重新增长。

同时，单只新基金募资规模持续下滑。数据显示，4月新基金平均发行规模为9.16亿元，此后的几个月，新基金平均发行规模分别为5.68亿元、6.73亿元、33.03亿元和4.07亿元。如果剔除6只大基金，7月份其他新基金募资平均金额仅为4.67亿元。

而在历史上，和澳门博彩收入增速走势最相关的其实就是中国房价。在过去十年当中，澳门博彩收入增速曾经三次降至0左右甚至以下水平，期间对应的70城市房价涨幅无一例外出现了负增长，只有在当前出现了例外，房价涨幅上升、而澳门博彩收入增速大幅下滑。如果我们相信历史规律，那么要么是房价的统计数据值得商榷，要么是未来的房价即将明显回落，这一轮轰轰烈烈的房地产泡沫的拐点或就在眼前。

美元/日元上周五美国股市在特朗普政府停摆的僵局拖累下纷纷收跌，一定程度上刺激了市场避险情绪，利好日元。但美元/日元当日依然维持近期的温和震荡走势，录得上涨，收在108.53，持续缓和一个月以来的凌厉回撤走势，短期于108关口上方整理。不过今日已经是美国政府停摆第24日，持续时间达到现代以来最长，且仍看不到结束停摆的迹象。预计担忧情绪或增加美元/日元的下行压力。日内关注市场情绪变化。

第二十七条 存在影响或者可能影响依法公正履行职责情况的，现场检查人员应当按照履职回避的相关规定予以回避，并且不得参加相关事项的讨论、审核和决定，不得以任何方式对相关事项施加影响。被查机构认为检查人员与其存在利害关系的，有权申请检查人员回避。

降低货币增速，利率长期趋降。从这个意义上说，中国过去货币超发，确实带来了汇率的长期贬值压力。但反过来说，未来要想降低汇率的贬值压力，其实需要做的就是管住影子银行、降低货币增速，而这其实是会带来利率的自然回落。今年我们坚定看好债券牛市行情，而事实是年初以来中国的长短期无风险利率都出现了明显的下降，而且债券牛市行情预计还将持续。