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这个行业里面什么是你认为不合理的？或者说这个行业不应该存在的，应该赶紧打破。在这个行业中对这波人一定要敬佩这个行业，但是也要打破，所以这个是很矛盾的两个点。而且产业互联网的挑战在于它的整个的流程是复杂的，很多角色参与，在整个过程中流程的背后实际上是规则，规则的背后实际上是价值观，所以对产品的经理想做产业互联网，它可不是做PC互联网只做交互，它不只是交互还要做策略，其实现在行业是非常需要的。对他们来说就是要懂行业，然后感觉存在的东西是不对的，但是我们要告诉他们很多东西其实在倒逼这波人。对于线下这波人，或者说传统的这波人主要有两个事，第一价值观的挑战是把用户的满意放在第一；第二个就是互联网，一定要会把互联网当工具去用，不要去排斥它，也不要拒绝它，也不要不想被成长，你要用好这个工具。很多人说在一个组织里面，发现一个特点就是他只要把产品当成甲乙方，我认为基本上是很难做到的。

但十年后的2014年，中国快递市场规模超越美国位居全球第一。截至2017年，中国七家民营快递分别在中美上市。同时，因为快递物流基础服务业的发展，中国电商市场实现了对欧美、日韩等发达市场的超越，且在诸多方面后发领先。2016年，中国已超越美国跃居全球最大电商交易市场，占全球近40%的份额。中国电子商务的发展也扭转了流通主渠道被沃尔玛、家乐福等欧美巨头主导的局面。

而H股公司除了可单独申请“全流通”外，亦可以在申请境外再融资时提出“全流通”。对于尚未上市的境内股份有限公司则可在申请境外IPO时一并提出“全流通”申请。一旦境内未上市股份到香港联交所上市流通后就不得再转回境内，但境内未上市股份股东可根据相关业务规则减持和增持本公司在香港联交所流通的股份，可选择一家境内证券公司参与“全流通”股份的买卖。

此次修订主要包括三方面内容：（1）将债券以外的其他证券品种按20%的备付金比例下调至18%；（2）完善最低结算备付金差异化收取条款；（3）补充新三板相关结算备付金收取相关规定；我们认为对于券商而言，这次降低备付金带来的增量利用资金有限。根据2019Q3披露客户备付金数据的38家上市券商情况来看，结算备付金总和为2668.08亿元，其中客户备付金总和为2040.08亿元，则可推算自营备付金上限为628亿元。自营部分的资金在备付金比例降低后可以得到一定程度释放，假设全部降低2%，规模为12.56亿元，且实际上自营中以债券投资为主，该部分备付金率并未下调，故利好有限。而客户备付金比例降低也可以增加券商潜在资金利用量，也便于增加券商流动性与盈利性，仍以上法简单估算为40.8亿元，相对也较为有限。

大家都有边界，这个边界就是能力边界和利益边界，如果你的利益边界过大，因为你能力做不到才做封闭，是你能力的问题。媒体：贝壳从4月份到现在发展的速度包括规模符合您的预期吗？彭永东:我们大家有判断，到年底我们要说什么事，现在贝壳流量的增长和店增长差不多，有些是我原来没期望到的。这个规则本身的适应度没法打分，只能靠评估。包括我们自己团队能力的迭代，第一规则本身的迭代包括我们自己团队的成长，我认为还是有距离的。我们被整个倒逼着往前跑，但是在表现上应该差不多。

美国是一个很好的例子，1960年代，美国实际经济增长较50年代提升了0.5%，同时美国债收益率也不断中枢上移。1970年代开始，美国实际经济增长出现连续的下台阶，除了因为抑制70年代的超高通胀导致了利率飙升，在此之后，美国债收益率进入了漫长的中枢下移过程。